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▲iPhone 7 Plus。（圖／達志影像／美聯社）
文／馬自明
台灣是名副其實的「蘋果島」，但外界常稱「蘋果吃肉，台灣吃渣」，一支iPhone，蘋果賺走7成的利潤，流血流汗的台灣代工廠，賺的不到百分之1！但你以為只有代工賺得少，其實吃「蘋果渣」的還有台灣壽險公司。
蘋果今年2月中傳出委託高盛、德意志銀行等承銷商，對台發行債券，規模10億美元（約合新台幣310億元），壽險公司瞬間秒殺，把「蘋果債」幾乎全吞下。這不是壽險業首次秒殺蘋果債，去年6月，蘋果就已來台發債，本預估規模不到10億美元，但結果壽險業超捧場，認購破13億美元。
蘋果招牌閃亮，發的是「雙A」級的高信評債券，30年期債券每年利率達4.15％，對照美國30年期公債只有3％多的殖利率，難怪壽險公司搶破頭，幾乎百分之百吃下。但不要以為「買蘋果債」一定是門好生意，壽險公司吃蘋果債，背後透露三大無奈。
風險：3年後隨時可贖回
第一，蘋果發的債，雖然表面上是「30年期債券」，但不是一般政府公債，可以讓壽險公司真的持有30年，而是一種「可贖回債券」。蘋果今年在台灣發的債，等到3年後，每一年它都可以選擇贖回。
簡單來說，如果3年後，蘋果覺得發債利息偏高，不划算，隨時可以把錢還給壽險公司。雖看起來壽險公司在3年間，仍賺到利息，但手上突然多出一筆新台幣3、40億甚至上百億元的大錢，這筆錢不見得有地方可去，再賺更多的錢，只要多拖一分鐘都是一種浪費，這就是壽險公司「再投資風險」。
這一點連金管會都盯上，今年初已預告修法，規定壽險公司只能夠買5年後才能贖回的債券。但蘋果和承銷商都不是笨蛋，今年在還沒修法前，趕快把少於5年才能贖回的債券賣出去。
利潤：1％跟代工有得拚
第二，即使冒著再投資的風險，壽險公司也不是賺得缽滿盆滿。蘋果提出的年息4％多，的確不算低，但是兩次都有參與認購蘋果債的壽險公司投資長指出，他們外幣保單成本是3％多，換言之，利差才1％左右，跟代工廠拿到的利潤差不多低。
當然，壽險公司是用錢賺錢，跟辛苦的代工不同，且蘋果債只是他們投資組合裡的選項之一，總報酬率也不會只有1％，但明擺的事實是，這場遊戲真正得利的不是壽險公司，而是精打細算的蘋果和承銷商。
盤算：南投 小額借貸急用資金沒有更好去處
第三，就好像即使iPhone訂單不夠甜，鴻海、和碩照樣搶翻天，蘋果發債，壽險公司因為資金沒其他去處，10億美元的額度，馬上就搶光。蘋果和承銷商找到胃納量這麼大的市場，當然一試成主顧，發了一次，再發一次。
「不買蘋果發的債，那你告訴我，有比這檔債券更好的標的嗎？」壽險投資長無奈指出，他當然知道買蘋果債，不但有再贖回風險，利差就賺這1％多，可是實情是，他們手上資金也沒有其他更好的去處。
蘋果市值逾7千億美元，它如果是一個國家，是全世界第19大經濟體，等於全台灣國內生產毛額的1倍多，這家員工才9萬多人的美國公司，竟然能從代工和金融，都牽動著2,300萬人的台灣，這是無奈，卻也是現實。
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近年台灣國內棒壘運動蓬勃發展，立法院副院長蔡其昌2日表小額借錢資金週轉示，他向教育部與中市政府爭取在已荒廢的台中外埔鐵山營區，興建「台中國際壘球運動園區」，期望在明年中旬能夠動工，打造台灣第一座具國際賽事標準的壘球場地。
蔡其昌指出，女壘雖不較男棒受矚目，但105年公布的世界排名中，我國女壘世界排名高居世界第五；且我國出征的女壘國手，過去平時都還有自己的工作，常常是在大賽之前，才能一起集訓準備比賽；能在這麼短的時間，還能累積世界前五的佳績，實屬不易，也表示台灣女壘的實力，絕對是世界頂尖。
蔡其昌說，興建「台中國際壘球運動園區」獲得體育署與台中市長林佳龍的大力支持，允諾在今年編列經費，期望在明年中旬能夠動工，打造台灣第一座具國際賽事標準的壘球場地，期盼選手們再創佳績，未來也能在此舉辦更大型的國際賽事。
蔡其昌稱讚，台灣的棒球不管在軟體還是硬體方面，已展現傲人成果，目前台中市已經是「棒球之都」，林佳龍也多次表達希望台中未來能也能加入壘球，成為「棒壘之都」，讓壘球運動跟上棒球腳步。
蔡其昌強調，近年來女壘運動逐漸受到注目，在中華民國壘協的努力下，結合企業共同推動成立了「女子壘球企業聯賽」；女子壘球運動進入半職業隊，透過企業的支持與協助，開啟企業聯賽，讓女國手有一份薪水，不需要在外找工作，到比賽前才集訓。
蔡其昌也呼籲，未來在2020東京奧運中男棒女壘將是同一項目，也是台灣很有機會得牌項目，世界棒壘都在整合，台灣也不能落後於人，希望政府與全民都可以一起小額貸款 急 高雄來支持。
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